南方財(cái)經(jīng)全媒體 資訊通研究員彭卓 實(shí)習(xí)生段晨陽(yáng) 綜合報(bào)道  “雙碳目標(biāo)”下，風(fēng)電作為目前最成熟且最具性價(jià)比的新能源之一，有望逐步實(shí)現(xiàn)從替補(bǔ)能源向主力能源的轉(zhuǎn)換。

個(gè)股上看，截至11月17日收盤(pán)，東方電纜、振江股份漲停，大金重工、天能重工、中閩能源、金雷股份等漲幅超7%。東方電纜五日內(nèi)漲幅超25%，鎮(zhèn)江股份、天能重工、中閩能源等五日內(nèi)漲幅超10%。

風(fēng)電裝機(jī)戰(zhàn)略地位提升

消息面上，國(guó)家能源局新能源司副司長(zhǎng)王大鵬11月16日透露，為完善深遠(yuǎn)海風(fēng)電產(chǎn)業(yè)政策，加快制定深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理辦法，探索深遠(yuǎn)海用海審批手續(xù)及電力消納保障機(jī)制，積極營(yíng)造公平開(kāi)放、充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。將組織編制《全國(guó)深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電規(guī)劃》，研究在有條件的區(qū)域布局一批海上風(fēng)電基地，推動(dòng)形成規(guī)模化連片開(kāi)發(fā)格局。

我國(guó)海上風(fēng)電潛在可開(kāi)發(fā)資源豐富。四大海上基地所在省份浙江、江蘇、山東已規(guī)劃公布的“十四五”期間新增風(fēng)電裝機(jī)分別為4.55GW、9.09GW、5GW，另外還有廣東計(jì)劃新增的17GW、廣西的8GW等，預(yù)計(jì)“十四五”期間海上風(fēng)電將貢獻(xiàn)45GW以上新增裝機(jī)。

根據(jù)GWEC預(yù)測(cè)，2022-2025年中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模分別為37GW、40GW、42.5GW、45GW，其中海上風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模分別為4GW、4GW、5GW、5GW；預(yù)計(jì)到2025年、2030年國(guó)內(nèi)海風(fēng)累計(jì)裝機(jī)分別達(dá)到35.5GW、67.8GW，相較于2020年，我國(guó)海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)的年均增速分別達(dá)到29%-21%。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我國(guó)雙碳目標(biāo)明確，風(fēng)電裝機(jī)戰(zhàn)略地位提升，10 月 17 日，118 個(gè)城市與 600 多 家風(fēng)電企業(yè)共同發(fā)布了風(fēng)電伙伴行動(dòng)具體方案，明確“十四五”期間，在全國(guó) 100 個(gè)縣，優(yōu) 選 5000 個(gè)村，安裝 1 萬(wàn)臺(tái)風(fēng)機(jī)，總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 50GW。

風(fēng)機(jī)大型化推動(dòng)降本

供給側(cè)：自 2009 年開(kāi)始，我國(guó)風(fēng)光電價(jià)政策模式經(jīng)歷了“標(biāo)桿電價(jià)-指導(dǎo)價(jià)-平價(jià)”的轉(zhuǎn)型。2021 年是國(guó)內(nèi)陸上風(fēng)電行業(yè)的平價(jià)元年，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)家不再補(bǔ)貼。海上風(fēng)電也即將退補(bǔ)，大容量風(fēng)機(jī)的不斷推出是降本核心驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)金風(fēng)科技的數(shù)據(jù)，今年9月3S機(jī)型風(fēng)機(jī)的招標(biāo)價(jià)格已經(jīng)降至2410 元/kw，4S降至2326 元/kw，相比年初分別下降20.8%、22.2%。

需求側(cè)：2021 年初至今國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)價(jià)格降幅和招標(biāo)量超預(yù)期。2021年初至今風(fēng)機(jī)大型化和輕量化進(jìn)程加速，風(fēng)機(jī)價(jià)格大幅下降，當(dāng)前主流價(jià)格大致在2200-2400元/kW。風(fēng)機(jī)的大型化又帶來(lái) 了風(fēng)場(chǎng)BOP成本的下降。在建設(shè)成本大幅下降、平價(jià)時(shí)代項(xiàng)目收益率不降反升的背景下，前三季度國(guó)內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)量突破40GW，同比增長(zhǎng)115.1%。

民生證券認(rèn)為，行業(yè)招標(biāo)量的大幅放量基本源于投資成本下降帶來(lái)的風(fēng)場(chǎng)收益率提升，即自下而上的經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)。大型化進(jìn)程提速是本輪降本的主要推動(dòng)力。風(fēng)電機(jī)組大型化是降低風(fēng)電的度電成本的主要方式。隨著技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)鏈成熟等，風(fēng)電度電成本在全球范圍內(nèi)依然會(huì)呈下降趨勢(shì)。風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性持續(xù)增強(qiáng)。

投資建議

廣發(fā)證券認(rèn)為，風(fēng)電塔筒是少數(shù)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)完全替代的環(huán)節(jié)，考慮到運(yùn)輸半徑的限制，建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能較大、具備優(yōu)秀出海能力的龍頭企業(yè)大金重工、天順風(fēng)能。

除此之外，對(duì)于其他零部件廠商，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)軸承龍頭新強(qiáng)聯(lián)、法蘭龍頭恒潤(rùn)股份、高空作業(yè)設(shè)備龍頭中際聯(lián)合，以及切入風(fēng)電軸承滾子的力星股份與五洲新春。

民生證券建議：緊跟大型化、國(guó)產(chǎn)替代、海上風(fēng)電趨勢(shì)，加速先進(jìn)產(chǎn)能布局，有望實(shí)現(xiàn)市占率提升的零部件龍頭，推薦日月股份、金雷股份、廣大特材、東方電纜等；成本下降刺激下中標(biāo)和出貨提升的二線整機(jī)商，推薦運(yùn)達(dá)股份和明陽(yáng)智能；其他優(yōu)質(zhì)零部件與整機(jī)商，推薦金風(fēng)科技、中材科技、禾望電氣等。

（報(bào)告來(lái)源：民生證券，華創(chuàng)證券，廣發(fā)證券，開(kāi)源證券）

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