天下沒(méi)有不散的宴席。

張坤重倉(cāng)持有蘇泊爾五年，如今到了分手的時(shí)候。

根據(jù)蘇泊爾最新公告，張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選（曾用名：易方達(dá)中小盤(pán)）在三季度末還持有1713萬(wàn)股，但截至12月13日，其已經(jīng)從蘇泊爾前十大股東中消失。考慮到第十大流通股東僅有132萬(wàn)股，這意味著，10月份以來(lái)的短短兩個(gè)多月，張坤至少減持1580萬(wàn)股。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，從張坤的過(guò)往投資風(fēng)格看，基本可以確定張坤已經(jīng)將這股清倉(cāng)了。

舊人退，新人進(jìn)。百億級(jí)基金經(jīng)理曲揚(yáng)管理的2只基金則大舉殺入蘇泊爾前十大股東。此外，易方達(dá)基金另一員大將蕭楠?jiǎng)t繼續(xù)堅(jiān)守。

張坤是在2016年瞄準(zhǔn)了蘇泊爾。2016年三季度末，他管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選重倉(cāng)殺入前十大股東。自此之后，張坤頻頻加倉(cāng)。從2018年二季度開(kāi)始，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選成為持有蘇泊爾股數(shù)最多的公募基金產(chǎn)品，一直延續(xù)到今年三季度末。

蘇泊爾也給張坤帶來(lái)了不菲的收益。2016年10月以來(lái)，截至2020年8月，蘇泊爾股價(jià)漲幅超過(guò)2倍。此后，蘇泊爾股價(jià)持續(xù)處于震蕩調(diào)整之中。從今年5月開(kāi)始，情況急轉(zhuǎn)直下，截至9月下旬，蘇泊爾股價(jià)跌去40%以上。也正是在這個(gè)過(guò)程中，張坤開(kāi)始逐步減倉(cāng)。具體來(lái)看，今年二季度，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)精選減持蘇泊爾約70萬(wàn)股，三季度再度大幅減持近600萬(wàn)股。

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選持有蘇泊爾情況

三季度以來(lái)，蘇泊爾股價(jià)反彈超30%。面對(duì)股價(jià)的回暖，張坤則選擇大舉拋售。此外，易方達(dá)基金管理有限公司-社保基金1104組合也減持了超400萬(wàn)股。

有意思的是，多位明星基金經(jīng)理與張坤采取了截然不同的操作。和三季度末相比，截至12月13日，蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)的持股數(shù)增加了12.56萬(wàn)股。曲揚(yáng)管理的前海開(kāi)源中國(guó)稀缺資產(chǎn)、前海開(kāi)源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)，袁維德管理的中歐價(jià)值智選新進(jìn)蘇泊爾的前十大股東。

不過(guò)，從消息層面上來(lái)看，12月15日，蘇泊爾收到了深交所的關(guān)注函，其股價(jià)今日下跌2.57%。

從關(guān)注函來(lái)看，深交所表示，一是說(shuō)明以不超過(guò)67.68元/股進(jìn)行回購(gòu)再以1元/股作為授予價(jià)格的依據(jù)及合理性，說(shuō)明是否存在向被激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行利益輸送的情形。

二是說(shuō)明將股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)設(shè)置為歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于5%的科學(xué)性及合理性，設(shè)置單一指標(biāo)是否符合公司的實(shí)際情況。

三是說(shuō)明股份回購(gòu)及本次激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理，影響的具體科目及金額，說(shuō)明業(yè)績(jī)考核指標(biāo)歸母凈利潤(rùn)是否會(huì)剔除本次股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的影響，如是，對(duì)比剔除前后對(duì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況的潛在影響，并說(shuō)明剔除的合理性。

張坤此次減持愛(ài)股出于何原因？他曾多次在基金定期報(bào)告中談及選股標(biāo)準(zhǔn)，或有參考意義。

張坤表示，企業(yè)的生意模式、護(hù)城河和行業(yè)前景共同決定了企業(yè)的定價(jià)能力，而定價(jià)能力是投資獲得高回報(bào)的最持久的決定因素之一。張坤也曾公開(kāi)談及對(duì)家電板塊的看法，“家電的價(jià)、量都有天花板，全球都沒(méi)有很大的家電企業(yè)。不過(guò)家電企業(yè)可以通過(guò)小家電品類(lèi)擴(kuò)展空間，但是小家電對(duì)于國(guó)內(nèi)家電巨頭來(lái)說(shuō)已經(jīng)無(wú)濟(jì)于事。”

不過(guò)，對(duì)于家電板塊，部分基金公司認(rèn)為仍有機(jī)會(huì)。中歐基金表示，消費(fèi)伴隨經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)而有望復(fù)蘇，且往年春節(jié)前消費(fèi)股具備終端銷(xiāo)售放量的預(yù)期，因此可以關(guān)注食品飲料和家電等行業(yè)投資機(jī)會(huì)。

來(lái)源：上海證券報(bào)

記者：陸海晴