重點摘要:1、有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的貨幣金融政策有哪些?主要是三方面:貨幣信貸總量穩(wěn)定增長、金融結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化、綜合融資成本穩(wěn)中有降。
2、預計今年年底之前將向金融機構(gòu)發(fā)放第一批碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款,初期重點支持正處于發(fā)展起步階段,但促進碳減排的空間較大,給予一定的金融支持可以帶來顯著碳減排效應的行業(yè)。
3、宏觀杠桿率持續(xù)上升勢頭得到有效遏制,今年以來已經(jīng)回落到基本穩(wěn)定的軌道。在穩(wěn)增長壓力下,分析稱11月中國社科院口徑宏觀杠桿率同比增速較上月回升0.3個百分點,已經(jīng)開始呈現(xiàn)擴張的跡象,新一輪債務周期正逐步接近。
4、房地產(chǎn)市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,有利于形成房地產(chǎn)新發(fā)展模式,實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)和健康發(fā)展。
21世紀經(jīng)濟報道記者 李愿 北京報道
12月27日召開的2022年中國人民銀行工作會議提出,要切實擔負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責任,主動推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的貨幣金融政策。
有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的貨幣金融政策有哪些?12月28日,央行行長易綱接受新華社記者采訪時表示,2022年之所以強調(diào)“穩(wěn)”,是基于當前的國內(nèi)外形勢,并表示將進一步增強金融服務實體經(jīng)濟的能力,具體來說,主要體現(xiàn)為三個“穩(wěn)”:
一是貨幣信貸總量穩(wěn)定增長。保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。
二是金融結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化。今年以來,普惠小微貸款已經(jīng)支持超過4200萬戶小微經(jīng)營主體。下一步,人民銀行將精準施策,引導金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持,支持高質(zhì)量發(fā)展。
三是綜合融資成本穩(wěn)中有降。今年企業(yè)貸款平均利率已經(jīng)在5%以下,為統(tǒng)計以來新低。下一步,人民銀行將完善市場化利率形成和傳導機制,發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能,推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。
央行發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示,今年9月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.59%,處于歷史較低水平,金融對實體經(jīng)濟的支持效果持續(xù)顯現(xiàn);普惠小微企業(yè)貸款利率為4.89%,分別較上年12月下降0.02個和0.19個百分點。
“LPR是貸款市場的基準利率,具有方向性和指導性作用,12月20日的LPR降息自然可以促進社會綜合融資成本繼續(xù)穩(wěn)中有降。”光大證券首席固定收益分析師張旭表示。
東方金誠首席宏觀分析師王青也表示,當前企業(yè)貸款已全面轉(zhuǎn)向LPR定價,本次1年期LPR報價下調(diào),有望結(jié)束三季度企業(yè)貸款利率邊際上行局面,若四季度企業(yè)貸款利率再度下行,將緩解工業(yè)品價格上漲給企業(yè)經(jīng)營帶來的壓力,激發(fā)企業(yè)信貸需求,最終推進就業(yè)市場穩(wěn)健修復。
“展望未來,基于2022年穩(wěn)增長政策將適度靠前發(fā)力的預期,我們判斷明年上半年降準將會延續(xù),也不排除小幅下調(diào)MLF利率的可能。這樣來看,2022年上半年LPR報價還有小幅下調(diào)的空間。” 王青預測稱。
值得注意的是,易綱在此次接受采訪時透露,預計今年年底之前將向金融機構(gòu)發(fā)放第一批碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。“兩項工具政策的推出,要更加重視發(fā)揮市場作用,鼓勵社會資金更多投向綠色低碳領(lǐng)域,助力科學有序?qū)崿F(xiàn)碳達峰碳中和目標。”
央行于11月推出了兩項支持碳達峰碳中和的專項工具:一項是碳減排支持工具,支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)三個重點領(lǐng)域;另一項是支持煤炭清潔高效利用專項再貸款,支持煤的清潔生產(chǎn)、清潔燃燒技術(shù)運用等七個領(lǐng)域。
兩項工具由金融機構(gòu)自主決策、自擔風險,人民銀行對符合條件的貸款按一定比例給予低成本資金。人民銀行將要求金融機構(gòu)公開披露發(fā)放碳減排貸款的情況以及貸款帶動的碳減排數(shù)量等信息,并由第三方專業(yè)機構(gòu)進行核實驗證,接受社會公眾監(jiān)督。
“初期的碳減排重點領(lǐng)域范圍突出‘小而精’,重點支持正處于發(fā)展起步階段,但促進碳減排的空間較大,給予一定的金融支持可以帶來顯著碳減排效應的行業(yè)。”央行有關(guān)負責人曾在答記者問時表示。
在談到當前的金融風險時,易綱表示,當前我國金融體系運行總體平穩(wěn),金融風險整體收斂、總體可控。“宏觀杠桿率持續(xù)上升勢頭得到有效遏制,2020年疫情沖擊下出現(xiàn)階段性上升,今年以來已經(jīng)回落到基本穩(wěn)定的軌道。”
日前召開的四季度貨幣政策委員會例會也提到當前保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,廣發(fā)證券資深宏觀分析師鐘林楠表示,每個階段都有其主要矛盾,從中央經(jīng)濟工作會議與此次通稿的位序看,目前的主要矛盾是穩(wěn)增長穩(wěn)信用,是更加主動有為,因此短期無需擔憂“穩(wěn)杠桿”,但需警惕明年年中穩(wěn)增長政策見效后主要矛盾切換的風險。
據(jù)中信證券研究所副所長明明測算,11月中國社科院口徑宏觀杠桿率環(huán)比下降0.1個百分點達262.0%,同比下降約7.2個百分點,而同比增速較上月回升0.3個百分點,已經(jīng)開始呈現(xiàn)擴張的跡象,新一輪債務周期正逐步接近。
“前期,個別房企由于自身經(jīng)營不善、盲目多元化擴張等因素導致風險暴露。個別房企出險后,有關(guān)部門和地方政府已積極采取措施,穩(wěn)妥有序化解風險,滿足居民和房地產(chǎn)企業(yè)的正常融資需求,市場預期正在逐步改善。房地產(chǎn)市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,有利于形成房地產(chǎn)新發(fā)展模式,實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)和健康發(fā)展。”易綱稱。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到,這是今年以來央行多次就個別房企問題發(fā)聲。12月3日,央行有關(guān)負責人答記者問時稱,個別房企出現(xiàn)風險主要源于自身經(jīng)營不善、盲目擴張。短期個別房企出現(xiàn)風險,不會影響中長期市場的正常融資功能。近期,境內(nèi)房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài),一些中資房企開始回購境外債券,部分投資人也開始買入中資房企美元債券。
2022年中國人民銀行工作會議明確,2022年要穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度,更好滿足購房者合理住房需求,促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。