21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者朱藝藝 杭州報道

一位曾在武漢抗疫前線的女醫(yī)生與總市值超過2000億元的A股民營眼科巨頭愛爾眼科（300015.SZ）的醫(yī)療糾紛，在漫長的一年多時間之后，仍在發(fā)酵。

1月6日以來至1月8日，認(rèn)證為“武漢市中心醫(yī)院急診科主任”的艾芬在名為“急診向日葵艾芬”的微博上先后貼出了三份名單，名單包括“國家公職人員姓名、轉(zhuǎn)介人職務(wù)、聯(lián)系人、金額、開戶行、卡號、患者姓名、手術(shù)日期、病種、手術(shù)費(fèi)”等內(nèi)容，艾芬質(zhì)疑愛爾眼科存在行賄醫(yī)生的行為，甚至用了“行賄中國”的字眼。

查詢這三份名單，部分名單的抬頭為2017年和2019年的借支季節(jié)性工資臺賬，其中患者的病種包括飛秒波差、白內(nèi)障、全飛等等，手術(shù)日期集中在2017年-2019年之間，轉(zhuǎn)介人職務(wù)涉及鼓樓人民醫(yī)院、宿城區(qū)人民醫(yī)院、沭陽中醫(yī)院等多家醫(yī)院的醫(yī)生、員工，也有個別是鄉(xiāng)長、街道部長等等。

而從金額來看，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計(jì)，第一份名單涉及金額10萬元左右，第二份名單涉及（標(biāo)注為借款金額）金額8.1萬元左右，第三份名單涉及金額5.5萬元，合計(jì)金額達(dá)到23.6萬元。

在微博中，艾芬質(zhì)疑愛爾眼科，“如此大的金額，如此眾多的人群，是否構(gòu)成行賄罪？”

曠日持久的爭端

有分析人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，艾芬披露的相關(guān)信息應(yīng)該是支付給相關(guān)人員介紹患者來愛爾眼科醫(yī)院就診的“好處費(fèi)“，即回扣。

據(jù)上游新聞報道稱，明細(xì)中的3人接受上游新聞記者采訪時稱，拿回扣一事屬實(shí)。2019年被人舉報后，相關(guān)部門已處理，他們已退還回扣。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者同時獲悉，艾芬此次披露名單的涉事醫(yī)院為宿遷科以康愛爾五官醫(yī)院，該醫(yī)院已更名為宿遷愛爾眼科醫(yī)院有限公司。愛爾眼科2021年中報顯示，宿遷愛爾眼科醫(yī)院有限公司尚不是愛爾眼科參控子公司。

醫(yī)生艾芬與眼科醫(yī)院愛爾眼科的矛盾，始于一場白內(nèi)障手術(shù)。

2020年12月30日，武漢市中心醫(yī)院急診科主任艾芬在個人微博上發(fā)布一篇《再見2020》的文章中提到：“年頭僥幸躲過了病毒的侵犯卻在46歲生日的第二天沒能躲過視網(wǎng)膜的脫落，右眼近乎失明。最讓我難受的是，因?yàn)檫@個疾病不能用力，以后都不能抱二寶了”，自述“2020年5月在武漢愛爾眼科醫(yī)院接受了右眼白內(nèi)障手術(shù)，植入了人工晶體，花費(fèi)2.9萬元。到10月份，右眼視網(wǎng)膜脫落，而今幾乎失明”。

艾芬認(rèn)為術(shù)前醫(yī)生未仔細(xì)檢查眼底，事后多次復(fù)查也不規(guī)范，延誤了最佳治療時機(jī)。

2020年12月31日，武漢愛爾眼科醫(yī)院發(fā)布聲明稱，患者右眼為高度近視并發(fā)性白內(nèi)障，有手術(shù)適應(yīng)癥，該患者的術(shù)前檢查、手術(shù)和術(shù)后復(fù)查等各環(huán)節(jié)均符合醫(yī)療規(guī)范。

雙方爭執(zhí)的焦點(diǎn)在于人工晶體植入手術(shù)前，醫(yī)院是否對艾芬的眼底進(jìn)行仔細(xì)檢查。

此后雙方仍然各執(zhí)一詞，糾紛持續(xù)發(fā)酵。

直到2021年1月，愛爾眼科公布了赴武漢緊急開展的自查報告，聲稱“武漢愛爾眼科醫(yī)院在此事件上存在醫(yī)療管理規(guī)范執(zhí)行不到位、責(zé)任心不強(qiáng)的問題。”

但是，報告堅(jiān)持認(rèn)為，患者右眼視網(wǎng)膜脫落與本次白內(nèi)障手術(shù)無直接關(guān)聯(lián)，同時列出了艾芬的眼部照片，稱“右眼角膜疤痕具有特征性”，意指不存在“調(diào)換照片”一說。

不過，這一回復(fù)，顯然沒有得到艾芬的認(rèn)可。

隨后，2021年2月9日，艾芬又在其個人微博發(fā)文稱，已經(jīng)向武漢市衛(wèi)健委醫(yī)證醫(yī)管部門遞交了“實(shí)名舉報湖北愛爾眼科總院醫(yī)療行為違法違規(guī)問題”的舉報信。

時至今日，艾芬仍然在微博上對愛爾眼科的多方面行為進(jìn)行質(zhì)疑。

公開資料顯示，愛爾眼科成立于2003年，2009年登陸A股市場，通過收購不斷擴(kuò)張，目前在全國擁有超過600家眼科醫(yī)院及視光中心，僅在中國內(nèi)地的年門診量就超過1000萬人次。

值得一提的是，艾芬接受的白內(nèi)障手術(shù)，一直是愛爾眼科的主要業(yè)務(wù)之一，2020年愛爾眼科年報顯示，白內(nèi)障項(xiàng)目收入占比16.46%，排名第三，收入在此之前的分別是屈光項(xiàng)目和視光服務(wù)項(xiàng)目，收入占比分別為36.51%和20.60%。

愛爾眼科還在2020年年報中提及，“報告期內(nèi)白內(nèi)障項(xiàng)目服務(wù)收入同比增長 11.41%，主要受經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大影響。近兩年，白內(nèi)障項(xiàng)目受醫(yī)保政策的控制，手術(shù)量的增速階段性放緩，隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)型，白內(nèi)障業(yè)務(wù)呈現(xiàn)復(fù)明性白內(nèi)障向屈光性白內(nèi)障升級的態(tài)勢，更好地滿足了多層次白內(nèi)障患者的手術(shù)需求，確保了該項(xiàng)目的穩(wěn)定增長”。

市值較歷史高點(diǎn)蒸發(fā)近半

截至記者發(fā)稿時為止，愛爾眼科目前并未回應(yīng)這一事件，但這三份名單，似乎揭開了愛爾眼科模式的一角。

作為一家迅速擴(kuò)張的民營醫(yī)院，上市十余年時間，愛爾眼科總營收從2009年的6億元增長至2020年的119億元，增幅19倍，歸母凈利潤也一路攀升，從2009年的0.9億元增長至2020年的17.2億元，增幅18倍。

不過，在大量招聘眼科醫(yī)師、以工業(yè)流水線式的手術(shù)為主的發(fā)展模式背后，愛爾眼科是否存在較大的風(fēng)險和隱患？這也許是艾芬質(zhì)疑的，也是市場亟需了解的。

時至今日，與其說愛爾眼科是一家提供眼科醫(yī)療服務(wù)的集團(tuán)，不如說其是眼科醫(yī)院孵化和并購整合方。長期以來，愛爾眼科采取的是體外培育眼科醫(yī)院、待成熟后裝入上市公司的擴(kuò)張方式，公司通過設(shè)立的幾大并購基金來收購眼科醫(yī)院，這種模式可以避免新建醫(yī)院盈利爬坡期對上市公司當(dāng)期凈利潤的影響。

就在2021年最后一個月，愛爾眼科拋出一份大手筆并購公告，擬分別從亮視長銀、亮視長星、蕪湖遠(yuǎn)翔天祐、天津愛信手中收購14家醫(yī)院的部分股權(quán)，這些醫(yī)院是分布在義烏、沅江、蓋州、佳木斯、賀州、重慶北碚、固原、涼山、贛州、撫順、鐵嶺、齊齊哈爾、葫蘆島、營口這14個地區(qū)的愛爾眼科醫(yī)院，此次并購約耗資5.01億元。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，2021年，愛爾眼科先后并購了近30家眼科醫(yī)院。整體來看，并購模式下，愛爾醫(yī)院在眼科醫(yī)院數(shù)量方面“冠絕”同行。

從愛爾眼科以往的并購來看，這些置入上市公司體系內(nèi)的眼科醫(yī)院普遍業(yè)績成長性不錯。作為民營醫(yī)院，要想在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績快速增長，類似宿遷愛爾眼科醫(yī)院的“好處費(fèi)”現(xiàn)象恐怕或非孤例。

與瘋狂擴(kuò)張形成鮮明對比的是，愛爾眼科研發(fā)投入占比幾乎可以忽略不計(jì)。公司定期報告顯示，2018年—2021年9月，愛爾眼科研發(fā)支出占比分別為1.22%、1.53%、1.38%、1.36%。

愛爾眼科在A股的稀缺性和其并購模式使得公司有了A股“眼茅”之稱，引得機(jī)構(gòu)瘋狂追捧，重倉公司的不乏A股知名基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品，例如“醫(yī)藥女神”葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合就位列公司前十大流通股東（數(shù)據(jù)截至2021年三季報）。

不過，公司現(xiàn)今股價較歷史高點(diǎn)下跌近半，這顯示出，至少在市場上已有相當(dāng)資金開始看空其模式，不認(rèn)可其估值。

艾芬與愛爾眼科曠日持久的糾紛亦開始凸顯公司快速擴(kuò)張帶來的企業(yè)管理風(fēng)險，一經(jīng)發(fā)酵，極易釀成聲譽(yù)風(fēng)險。而另一方面，眾多民營眼科醫(yī)院陸續(xù)登陸資本市場，愛爾眼科標(biāo)的稀缺性將大打折扣。除了已經(jīng)在A股上市的光正眼科外，普瑞眼科、何氏眼科、華夏眼科的創(chuàng)業(yè)板IPO均已成功過會，只待注冊通過即可上市，這三家公司分別在華東、東北、西南區(qū)域深耕多年，屬于區(qū)域性布局的民營眼科醫(yī)院。“”

有券商分析師指出，眼科服務(wù)可復(fù)制性強(qiáng)，通過專科連鎖的模式可實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，隨著眾多機(jī)構(gòu)和社會資本進(jìn)入這一領(lǐng)域，加之部分民營眼科醫(yī)院登陸資本市場獲得資本加持?jǐn)U張，可以預(yù)見，未來行業(yè)競爭將愈發(fā)激烈。