21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 凌晨 西安報道

退市邊緣，ST億利(600277.SH)背水一戰(zhàn)。

6月11日，ST億利公告稱，該公司6月10日收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。

該公司表示，目前，公司各項經(jīng)營活動正常開展。在立案調(diào)查期間，公司將積極配合證監(jiān)會的調(diào)查工作，并嚴(yán)格按有關(guān)法律法規(guī)等規(guī)定履行信披義務(wù)。

事實上，在證監(jiān)會宣布立案當(dāng)日，該公司控股股東億利資源集團(tuán)在其官方微信公眾號及官網(wǎng)發(fā)布了一封公開信。

信中表示對ST億利面臨退市風(fēng)險致歉，并透露一季度該公司仍有190億元凈資產(chǎn)，能實現(xiàn)超十億元的營業(yè)收入、創(chuàng)造上億元的經(jīng)營性現(xiàn)金流。

值得一提的是，早在6月7日，該公司便發(fā)布公告稱，截至當(dāng)日收盤已連續(xù)11個交易日股票收盤價均低于1元/股，即使后續(xù)9個交易日連續(xù)漲停也不能回歸1元/股以上。

事實上，拋開該公司債務(wù)風(fēng)險不論，僅從面值來看，該公司基本鎖定強(qiáng)制退市。

39 億 存款滅失債務(wù)壓頂

前不久，ST億利一則2023年業(yè)績預(yù)告“變臉”消息引發(fā)市場對于ST億利巨額存款“暴雷”的擔(dān)憂。

該公司公告顯示，2023年年度業(yè)績下修的主要原因為存放財務(wù)公司存款計提貨幣資金信用減值準(zhǔn)備約4.2億元，占貨幣資金余額的9.7%。

雖然財務(wù)公司與同一集團(tuán)控制下的上市公司發(fā)生存貸款關(guān)聯(lián)交易的情況普遍存在，但不同與其他財務(wù)公司，億利財務(wù)的信用風(fēng)險早已浮出水面。

自2021年開始，億利財務(wù)連續(xù)三年因違規(guī)被監(jiān)管處罰，部分高管被禁止從事銀行業(yè)工作此外，該公司被云南、廣東、北京等多級法院列為被執(zhí)行人。

審計機(jī)構(gòu)在2021年、2022年年報中均提示風(fēng)險，2023年進(jìn)一步質(zhì)疑該筆存款可回收性。

在此背景下，ST億利至2023年依然將超39億元大額存款存于億利財務(wù)，其中部分時間的存款已超限額。

值得一提的是，截至2023年底，ST億利存放億利財務(wù)款項約為39.06億元，約占期末貨幣資金總額的99.92%，貸款余額為0。該筆資金主要用于向億利集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方發(fā)放貸款，而相關(guān)貸款已被劃分為次級貸款（不良貸款其中一種）。

年度業(yè)績下修與信用減值計提掀開幕布一角，將ST億利與億利財務(wù)間“不尋常的交易”暴露臺前。目前39億存款分別流向何處，億利財務(wù)賬面資金存量多少，存款能否兌現(xiàn)等問題，目前ST億利及其控股股東均未正面回應(yīng)。

但ST億利在其公告中表示“這筆39億元的款項可能存在重大可收回性風(fēng)險”。

從財務(wù)數(shù)據(jù)層面來看，除上述39億“暴雷存款”外，該公司水面之下還有諸多“迷惑操作”。

其年報顯示，2023年ST億利取得借款收到的現(xiàn)金25.4億元，收到其他與籌措活動有關(guān)的現(xiàn)金17.2億元。

與之相對則是，截至2023年末，該逾期借款高達(dá)5.87億元。ST億利資產(chǎn)負(fù)債率為38.86%，流動比率、速動比率分別為 0.87、0.83，公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-12.43 億元，連續(xù)6年為負(fù)。

值得注意的是，非標(biāo)意見還提到，ST億利孫公司預(yù)付1.5億元定金購買珠海別墅，未簽訂購房合同，未就交易商業(yè)性質(zhì)、合理性提供充分恰當(dāng)?shù)闹С中晕募?/p>

現(xiàn)金流早已入不敷出、債臺高筑，該公司一邊“靠著借貸過日子”，逾期借款高企同時花錢買別墅，一邊將巨額資金存入高風(fēng)險關(guān)聯(lián)財務(wù)公司，同時以“信用風(fēng)險”為由多次計提減值。

這其中是否存在大股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用、非正常利益輸送以及侵吞上市公司資產(chǎn)等問題也成為監(jiān)管部門問詢的關(guān)鍵點(diǎn)。

危機(jī)破局無望

面對強(qiáng)制退市局面，ST億利及其控股股東是否還存在扭轉(zhuǎn)可能性？

6月10日，ST億利控股股東億利資源集團(tuán)（下稱：億利集團(tuán)）在其官網(wǎng)發(fā)布《寫給億利人的一封信》。

其中提到：“億利潔能股價持續(xù)下滑，集團(tuán)公司管理不善是重要的主因。一是在不斷創(chuàng)造業(yè)績的同時患上了‘大企業(yè)病’，機(jī)構(gòu)臃腫、效率低下、官僚主義、舉債過多；

二是在承建大量治沙生態(tài)項目過程中，短期內(nèi)應(yīng)收賬款不能按時收回，生態(tài)生物資產(chǎn)無法及時變現(xiàn)，導(dǎo)致資金錯配、流動性緊張。”

對于“活下去的信心”，公開信中表示：“資產(chǎn)價值上看，截止到今年一季度末，上市公司仍有190億元凈資產(chǎn)；經(jīng)營質(zhì)量上看，在今年嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境下，一季度仍能實現(xiàn)超十億元的營業(yè)收入、創(chuàng)造上億元的經(jīng)營性現(xiàn)金流；業(yè)務(wù)亮點(diǎn)上看，沙漠風(fēng)光新能源與煤化工等優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營。”

拋開巨額債務(wù)不論，僅從公司經(jīng)營與業(yè)務(wù)層面來看，扭轉(zhuǎn)局面概率并不大。

比如，該公司一季度營收凈利均出現(xiàn)斷崖式下滑。一季報顯示，ST億利實現(xiàn)的營收為13.18億元，同比下降51.16%；歸屬于母公司股東的凈利潤為-0.34億元，同比下降311.55%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為-0.42億元，同比下降505.09%。

業(yè)績層面，2016年至2022年，該公司實現(xiàn)的凈利潤分別為2.58億元、5.21億元、7.71億元、9億元、5.18億元、8.02億元、7.31億元。

與此相對的是，該公司財務(wù)費(fèi)用高企，2020年-2023年一度高達(dá)7.13億元、6.40億元、4.72億元、4.24億元。

面對超39億或無法收回的“存款”，該公司財務(wù)壓力可想而知，絕非短期內(nèi)經(jīng)營層面可解。

此外，控股股東層面也是“泥菩薩過河”。在試圖用公開信提振市場信心的背后，億利集團(tuán)也陷入嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)。

截至2023年末，控股股東億利集團(tuán)已將持有的100%股份全部質(zhì)押出去。質(zhì)押方多來自于內(nèi)蒙古，比如質(zhì)押給內(nèi)蒙古金融資產(chǎn)管理有限公司4400萬股，質(zhì)押給中國建設(shè)銀行股份有限公司內(nèi)蒙古自治區(qū)分行營業(yè)部1.7億股。

而億利集團(tuán)業(yè)務(wù)涉足光氫治沙、煤化工、醫(yī)藥康養(yǎng)等領(lǐng)域后，也出現(xiàn)經(jīng)營不善的情況比如煤化工板塊，高額投入但盈利能力并不亮眼。公開信息顯示，億利財務(wù)公司也被列為失信被執(zhí)行人。