截至12月5日，10年國債到期收益率觸及1.95%。

12月2日，10年期國債利率首次跌破2%，創下22年來新低，國債期貨全線飆漲。有債券從業者驚呼：“債市爆了！這輪債券瘋牛見證歷史了。”

債市為何狂歡？這與宏觀環境有關。2023年以來存款利率多次下調，貸款利率也有明顯下調，帶動了國債收益率下降。然而，10年國債收益率下行過快，央行已多次出手提示風險。

市場人士認為，導致此輪機構“搶券潮”與利率自律機制11月29日發布的兩份文件——《關于優化非銀同業存款利率自律管理的自律倡議》《關于在存款服務協議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》有一定關系。據華泰證券預估，對銀行而言，目前非銀同業存款規模略超30萬億元，假設同業存款利率平均壓降30BP（1.8%→1.5%），可節約利息開支約600億元。

那么，這輪債券牛市還會持續多久？國債收益率的未來走勢如何？對普通老百姓的資產配置有何影響？本期《21財料》帶你看明白。

策劃出品：21世紀經濟報道官微                

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欄目統籌：江佩霞

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本期文案：江佩霞

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資料來源：中國貨幣網、中國人民銀行、國泰證券、華泰固收、Wind、公開資料