編者按：《機警理財日報》作為南財集團、21世紀經(jīng)濟報道、南財理財通的金牌理財專欄，目前細分了現(xiàn)金、純固收、固收+期權、固收+權益、混合、權益、衍生品七大類，已實現(xiàn)對銀行理財市場的每日追蹤。為了進一步反映銀行理財行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，南財理財通課題組增設機警理財周報專題，力求及時準確研判理財行業(yè)趨勢、洞悉理財產(chǎn)品表現(xiàn)，以期為銀行理財行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來參考價值。

【市場回顧】

債市方面，周內(nèi)短期資金壓力有所減弱，DR007加權均價降至1.81%；長端利率震蕩回調(diào)，10年期國債收益率上升8.5bps至1.8%。周內(nèi)央行表態(tài)年內(nèi)擇機降準降息。股市方面，上周A股震蕩收漲，中小盤指數(shù)表現(xiàn)較好。其中，中證1000指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、中證500指數(shù)周漲幅分別為3.79%、2.67%和2.63%。板塊方面，有色金屬、國防軍工及計算機漲幅居前。

【破凈情況】

銀行理財破凈率雖有所上漲，但目前仍處于可控水平。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月10日統(tǒng)計，理財公司共有16,192只人民幣存續(xù)公募理財產(chǎn)品（近一周有凈值披露），其中393只累計凈值低于1，銀行理財綜合破凈率為2.43%。權益類、混合類理財?shù)钠苾袈史謩e為56.25%和9.67%，相較1月末數(shù)據(jù)微降；固定收益類公募理財破凈率升至1.85%，商品及金融衍生品類理財破凈率為零。595只美元公募理財均未破凈，僅有8只產(chǎn)品近一周錄得負收益。

分投資期限看，人民幣固定收益類產(chǎn)品中，3年以上期限產(chǎn)品破凈率最高，為4.1%，1～2年期限和6～12個月期限破凈率分別為3.05%和2.74%。6個月以內(nèi)投資周期產(chǎn)品相對安全，破凈率不超過1%。

【新發(fā)情況】

南財理財通數(shù)據(jù)顯示，上周（3月3日-3月9日），31家理財公司合計發(fā)行了412只理財產(chǎn)品（同一產(chǎn)品登記編碼下不同份額合并計算），發(fā)行數(shù)量位居前三的理財公司分別為光大理財、信銀理財和民生理財。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，理財公司上周新發(fā)產(chǎn)品仍以R2（中低風險）、封閉式凈值型、固收類公募型產(chǎn)品為主，僅光大理財、民生理財和農(nóng)銀理財布局了混合類公募產(chǎn)品，其中民生理財布局的“榮竹混合內(nèi)需驅(qū)動3個月持有期1號”值得關注。該產(chǎn)品為首只以“內(nèi)需驅(qū)動”命名的理財產(chǎn)品，權益投資部分主要投資于內(nèi)需驅(qū)動相關子行業(yè)個股以及相關基金和資管產(chǎn)品，更專注投資細分賽道。

此外，上周也有四款目標止盈策略理財產(chǎn)品成立，分別來自建信理財、工銀理財、徽銀理財和招銀理財。截至3月11日，理財公司累計發(fā)行的目標止盈策略產(chǎn)品已經(jīng)達到227只。

產(chǎn)品定價方面，上周新發(fā)固收類產(chǎn)品業(yè)績比較基準均值為2.71%。分投資周期看，除1～2年期限產(chǎn)品定價均值高于3%之外，其余產(chǎn)品定價均值均在3%以下。

【收益情況】

隨著債市調(diào)整，固定收益類人民幣理財產(chǎn)品收益有所下降，近一周凈值增長率均值年化后僅為0.68%。所有投資類別中，固定收益類理財和商品及金融衍生品類理財近一周錄得正收益，平均凈值增長率為0.0131%和1.1038%。混合類、權益類理財近一周整體收跌，算術平均凈值增長率分別為-0.1146%和-0.7901%。固定收益類產(chǎn)品中，6個月及以上期限產(chǎn)品近一周凈值增長率均值均為負數(shù)。

從負收益情況看，24.85%的人民幣公募理財產(chǎn)品（理財公司發(fā)行）近一周收益為負。分類別來看，近一周收益為負的固定收益類、混合類、權益類、商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品比例分別為22.77%、55.4%、75%和33.33%。

固定收益類產(chǎn)品中，尤以長期限產(chǎn)品近一周浮虧的比例較高。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，3年以上、1～2年、2～3年和6～12個月投資期限理財產(chǎn)品的近一周負收益產(chǎn)品占比均在30%以上，其中3年以上投資期限產(chǎn)品負收益比例最高，達45.08%。1個月以內(nèi)期限負收益產(chǎn)品比例最低，為3.52%。

【行業(yè)熱點】

銀行理財加大權益投資力度，指數(shù)化布局漸成趨勢

今年以來，多家理財公司均表示將加大權益投資力度，推動中長期資金入市。業(yè)界對權益市場的后續(xù)表現(xiàn)更加樂觀，越來越多的理財公司也通過掛鉤特定市場指數(shù)，增配權益資產(chǎn)。中國理財網(wǎng)顯示，當前共有41只包含“指數(shù)”的公募理財產(chǎn)品處于待售狀態(tài)。從理財類型來看，僅14只產(chǎn)品為權益類、混合類產(chǎn)品，而固定收益類的理財產(chǎn)品高達27支，占比近66%。從發(fā)行機構(gòu)來看，中銀理財22只公募指數(shù)型理財產(chǎn)品待售，民生理財、招銀理財均有6只產(chǎn)品待售。

首批銀行理財子公司理財業(yè)務報告出爐

根據(jù)中國理財網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，已有建信理財、青銀理財、杭銀理財、徽銀理財、法巴農(nóng)銀理財、貝萊德建信理財、匯華理財?shù)扰读私刂寥ツ昴┑睦碡敭a(chǎn)品存續(xù)規(guī)模。與銀行理財行業(yè)整體趨勢一致，大部分公司理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模均有不同程度增長，但青銀理財、匯華理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模有所下降。

銀行理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準密集下調(diào)

受底層資產(chǎn)收益率下滑等因素影響，銀行理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準近期密集下調(diào)，包括中郵理財、興銀理財、杭銀理財?shù)壤碡敼尽?/p>

（數(shù)據(jù)來源：粵港澳大灣區(qū)（廣東）財經(jīng)數(shù)據(jù)中心、南財理財通，其中行業(yè)熱點內(nèi)容整合自證券時報、財聯(lián)社、經(jīng)濟參考報）