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超九成權(quán)益類產(chǎn)品近一年錄得正收益，兩款指數(shù)投資產(chǎn)品凈值漲幅超50%

根據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，截至3月13日，理財(cái)公司存續(xù)時(shí)間超過1年的權(quán)益類公募產(chǎn)品共有34只，超九成（91.18%）產(chǎn)品近一年錄得正收益，所有產(chǎn)品近1年平均凈值增長率、年化波動(dòng)率和最大回撤分別為14.24%、20.57%和15.43%。

單品表現(xiàn)上，華夏理財(cái)、光大理財(cái)和招銀理財(cái)三家股份行理財(cái)公司包攬了權(quán)益類公募產(chǎn)品近1年業(yè)績榜單前十名，華夏理財(cái)天工指數(shù)產(chǎn)品占據(jù)半數(shù)，其中跟蹤AI算力指數(shù)的“天工日開理財(cái)產(chǎn)品5號”排名首位，近1年凈值漲超50%，達(dá)到58.51%，不過該產(chǎn)品凈值波動(dòng)幅度較大，另一款跟蹤數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)的“天工日開理財(cái)產(chǎn)品2號”排名第二位，近1年漲幅也超過50%，卡瑪比率為榜單產(chǎn)品最高，光大理財(cái)?shù)摹瓣柟饧tESG行業(yè)精選”近一年也有不錯(cuò)表現(xiàn)，漲幅超過30%。

指數(shù)型產(chǎn)品成理財(cái)資金入市方向，45只產(chǎn)品排隊(duì)待售

在低收益的市場環(huán)境下，主動(dòng)管理策略在創(chuàng)造差異化特色方面面臨困難，α收益逐漸被稀釋，投資收益越來越依賴β收益，指數(shù)ETF產(chǎn)品的工具性配置價(jià)值日益凸顯，越來越多機(jī)構(gòu)看好指數(shù)投資產(chǎn)品在理財(cái)資金入市中發(fā)揮的重要作用。

光大理財(cái)表示，被動(dòng)策略的指數(shù)化投資將是理財(cái)公司布局混合類和權(quán)益類產(chǎn)品的重要方向。

華夏理財(cái)認(rèn)為，指數(shù)型權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品是促進(jìn)理財(cái)資金入市最好的切入點(diǎn)。“相較于主動(dòng)權(quán)益、混合型、“固收+”等產(chǎn)品，指數(shù)型權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品高度透明的特點(diǎn)使得投資者更易于接受其凈值表現(xiàn)跟隨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、是相對收益型產(chǎn)品的特性。比其他含權(quán)類產(chǎn)品更能解決信息不對稱的問題，有利于打破客戶對理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付的傳統(tǒng)觀念。指數(shù)型權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品低費(fèi)率的特點(diǎn)延續(xù)了讓利于民、增強(qiáng)投資者獲得感的精神，體現(xiàn)了金融工作的政治性、人民性。基于股票指數(shù)、黃金指數(shù)和固收指數(shù)構(gòu)建的投資組合，能在相當(dāng)長的時(shí)間范圍內(nèi)獲得良好的絕對收益體驗(yàn)。”華夏理財(cái)董事長苑志宏公開表示。

目前來看，理財(cái)公司布局指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品主要有兩種模式，一是自主研發(fā)場外指數(shù)型權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品，如華夏理財(cái)布局了天工系列指數(shù)產(chǎn)品，通過直接復(fù)制市場上的寬基指數(shù)（如上證50、中證1000）和自主編制行業(yè)/板塊跟蹤指數(shù)（如AI算力指數(shù)、微盤成長低波指數(shù)）兩種方式發(fā)展指數(shù)型權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品。第二種模式是理財(cái)資金直接投資于公募基金發(fā)行的場內(nèi)ETF/場外聯(lián)接基金，以及彌補(bǔ)自身投研能力的不足，也是當(dāng)下比較廣泛的指數(shù)投資方式。

截至3月17日，根據(jù)南財(cái)理財(cái)通課題組統(tǒng)計(jì)，理財(cái)公司存續(xù)的指數(shù)理財(cái)產(chǎn)品（產(chǎn)品名稱中含有“指數(shù)”）共有55只，待售的指數(shù)理財(cái)產(chǎn)品有45只，指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品成為理財(cái)資金入市的重要策略。

從發(fā)行理財(cái)公司看，在待售的45只產(chǎn)品中，中銀理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最多，有22只，占比近半數(shù)，招銀理財(cái)次之，有13只，民生理財(cái)有6只，光大理財(cái)和交銀理財(cái)各2只。從產(chǎn)品范圍看，中銀理財(cái)發(fā)行勢頭最猛，旗下指數(shù)策略產(chǎn)品覆蓋了固收、混合、權(quán)益幾乎所有的產(chǎn)品品類，包括“穩(wěn)富固收增強(qiáng)”、“聚富固收增益”、“智富指數(shù)跟蹤”、“慧富權(quán)益類”四大指數(shù)跟蹤策略系列。

不過，指數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展壯大仍存在不少阻礙。作為較早布局指數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)公司，華夏理財(cái)有以下四點(diǎn)建議，一是優(yōu)化投資政策約束，打通機(jī)構(gòu)資金配置堵點(diǎn)。將權(quán)益型理財(cái)產(chǎn)品明確為保險(xiǎn)資金投資范圍，并遵循穿透原則納入權(quán)益類資產(chǎn)進(jìn)行比例監(jiān)管，放開理財(cái)產(chǎn)品配置指數(shù)型權(quán)益產(chǎn)品限制。二是優(yōu)化銷售流程和渠道，打通個(gè)人客戶配置堵點(diǎn)，合理放開個(gè)人客戶購買指數(shù)型權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品面簽流程，拓寬指數(shù)型權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品對客銷售渠道至券商及互聯(lián)網(wǎng)平臺。三是推動(dòng)指數(shù)理財(cái)產(chǎn)品上市交易，提升流動(dòng)性。四是優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品稅收政策，拉平稅收待遇。