明明（中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家）

近日，財政部部長藍佛安在中國發(fā)展高層論壇2025年年會上提出，中央財政將統(tǒng)籌稅收激勵、政府采購、投資基金等政策工具，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，同時推動“人工智能+”行動與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級。這一表態(tài)不僅勾勒出中國財政政策在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中的重要角色，更揭示了通過政策工具組合創(chuàng)新驅(qū)動“新質(zhì)生產(chǎn)力”發(fā)展的戰(zhàn)略路徑。

財政作為科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的重要推手，其作用主要體現(xiàn)在以下方面：基礎(chǔ)性投入支撐技術(shù)突破，資源配置優(yōu)化市場預(yù)期，風(fēng)險分擔(dān)機制激活創(chuàng)新生態(tài)。

中央財政持續(xù)加大科技投入，完善經(jīng)費分配機制，全力支持關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。2025年中央本級科學(xué)技術(shù)支出安排3981億元，同比增長10%，將直接服務(wù)于芯片、量子計算等“卡脖子”領(lǐng)域，填補市場初期研發(fā)投入的不足。這種投入不僅降低了企業(yè)的試錯成本，更通過公共研發(fā)平臺的建設(shè)，形成技術(shù)外溢效應(yīng)，為未來產(chǎn)業(yè)奠定基礎(chǔ)。

財政工具往往能通過信號傳遞引導(dǎo)社會資本流向，并降低社會資本投資初創(chuàng)型企業(yè)的風(fēng)險。政府采購對新興技術(shù)產(chǎn)品的優(yōu)先采用，既為創(chuàng)新企業(yè)提供初始市場，又向投資者釋放政策支持信號，形成“需求拉動供給”的正向循環(huán)。此外，新興產(chǎn)業(yè)往往面臨技術(shù)不確定性和高投資風(fēng)險。財政通過設(shè)立政府引導(dǎo)基金、稅收抵免等方式，可以與社會資本共擔(dān)風(fēng)險。例如，對人工智能企業(yè)的研發(fā)費用加計扣除比例進行提升可以顯著降低企業(yè)創(chuàng)新成本，吸引更多民間資本入場。

藍佛安提出的“稅收激勵+政府采購+投資基金”組合拳，本質(zhì)上是通過需求側(cè)牽引、供給側(cè)激勵和資本端撬動的“三維驅(qū)動”，但不同工具在效能與應(yīng)用場景上存在顯著差異。

首先，稅收激勵是激發(fā)微觀主體活力的“雙刃劍”。其突出優(yōu)勢在于針對性減免（如研發(fā)費用加計扣除、高新技術(shù)企業(yè)稅率優(yōu)惠）能直接提升企業(yè)利潤空間，尤其利好中小型科技企業(yè)。初創(chuàng)企業(yè)的前期研發(fā)成本較高，利潤空間有限，通過稅收減免的方式，可以更好地釋放其利潤空間，將更多資金用于后續(xù)研發(fā)等投入，促進科技創(chuàng)新和技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化。不過另一方面，稅收優(yōu)惠的“普惠性”可能導(dǎo)致一些政策套利行為。部分企業(yè)可能通過包裝“偽創(chuàng)新”項目獲取補貼，反而擠占真正創(chuàng)新資源的分配。此外，長期過度依賴稅收減免可能影響財政收入可持續(xù)性，需與稅基拓寬政策配套實施。

政府采購則是需求側(cè)拉動的“市場孵化器”。政府作為“首購用戶”，可幫助創(chuàng)新產(chǎn)品跨越“死亡之谷”。例如，國產(chǎn)大模型企業(yè)在政務(wù)云服務(wù)領(lǐng)域的訂單，不僅有助于驗證技術(shù)可行性，還可通過規(guī)模化采購攤薄成本，加速商業(yè)化進程。然而，采購標準與市場真實需求的匹配度是關(guān)鍵難點。若過度強調(diào)“國產(chǎn)”或技術(shù)參數(shù)，可能導(dǎo)致產(chǎn)品脫離市場需求。此外，地方保護主義可能扭曲采購公平性，因此需強化全國統(tǒng)一大市場建設(shè)。

最后，投資基金是資本杠桿的“放大器”與“風(fēng)險緩沖墊”。政府引導(dǎo)基金通過“母基金+子基金”模式，可帶動上下游投資，撬動數(shù)倍的社會資本。但同時，基金運作效率往往受管理能力影響頗深。若決策機制僵化或退出渠道不暢，可能沉淀大量低效資產(chǎn)。此外，過度追求短期回報可能偏離扶持早期技術(shù)的初衷，因此需建立容錯機制與長期考核指標。

通過稅收激勵降低企業(yè)成本，通過政府采購創(chuàng)造市場空間，通過投資基金注入擴張資本，三者形成“研發(fā)—量產(chǎn)—規(guī)模化”的全周期支持鏈條。例如，高新技術(shù)類中小初創(chuàng)企業(yè)初期可以通過稅收優(yōu)惠降低研發(fā)成本，中期獲得政府采購訂單實現(xiàn)產(chǎn)品迭代，后期借助政府引導(dǎo)基金引入戰(zhàn)略投資者，最終完成技術(shù)商業(yè)化閉環(huán)。

財政工具組合優(yōu)勢顯著，但在實施過程中仍面臨一定制約，例如：政策協(xié)同性與碎片化的矛盾；短期見效與長期投入的矛盾；有效市場與有為政府的邊界。當(dāng)前稅收、采購、投資政策分屬不同部門管理，易出現(xiàn)執(zhí)行標準不一、申報流程冗雜等問題。建議考慮通過建立跨部門協(xié)同機制的方式，例如將“人工智能+”專項行動的財政支持方案整合為“一攬子”政策包，減少企業(yè)協(xié)調(diào)成本。與此同時，未來產(chǎn)業(yè)培育周期長，而財政預(yù)算存在年度約束，可考慮借鑒“滾動預(yù)算+中期財政規(guī)劃”，對重點領(lǐng)域?qū)嵤?—10年資金引導(dǎo)及支持，穩(wěn)定市場預(yù)期。此外，過度依賴財政工具可能扭曲市場信號。例如，政府采購若長期偏向特定技術(shù)路線，可能抑制多元化創(chuàng)新。因此，需建立動態(tài)評估機制，在技術(shù)成熟后逐步退出補貼，讓市場機制發(fā)揮主導(dǎo)作用。

未來產(chǎn)業(yè)的競爭本質(zhì)上是制度創(chuàng)新能力的競爭，通過財政工具組合打破技術(shù)、資本與市場的邊界，在政府與市場之間構(gòu)建“共生”生態(tài)，可以為未來產(chǎn)業(yè)拓寬發(fā)展空間。