21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 吳曉宇 北京報(bào)道
進(jìn)入3月，繼比亞迪、小米后，蔚來也籌劃了“閃電”配售。蔚來擬配售約1.37億股公司A類普通股，發(fā)行價(jià)為每股29.46港元，募集資金40.3億港元。
3月29日，蔚來創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌在中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇（2025）上接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道等媒體采訪時(shí)回應(yīng)港股配資：“本次港股配售在一天之內(nèi)完成，有許多蔚來的長(zhǎng)期投資人繼續(xù)投資，整個(gè)市場(chǎng)反應(yīng)非常好。”
根據(jù)公告，蔚來此次募資用途主要是技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)、增強(qiáng)現(xiàn)金儲(chǔ)備等。
“如果看研發(fā)投入和營(yíng)收的比例，我相信蔚來應(yīng)該是全球最高的汽車公司之一。”李斌表示。在他看來，蔚來對(duì)兩件事很堅(jiān)決，一是研發(fā)，另一件事是充換電網(wǎng)絡(luò)。
財(cái)報(bào)顯示，2024年蔚來研發(fā)投入達(dá)130.37億元，占營(yíng)收的19.8%。相較之下，特斯拉研發(fā)占比是20.5%，比亞迪是6.7%，理想是10.6%，這也導(dǎo)致蔚來處于巨額虧損當(dāng)中。
但在李斌看來，“如果在種種子的時(shí)候就說怎么還不長(zhǎng)出來，確確實(shí)實(shí)急了一點(diǎn)。”他認(rèn)為，在換電、研發(fā)等方面，蔚來做了很多傻事，為的是提升用戶的體驗(yàn)。
但蔚來的研發(fā)投入“今年就能看到效果”，ET9是第一輛車，今天正式交付，蔚來今年一共會(huì)發(fā)9款新車。新車之外，蔚來會(huì)繼續(xù)降本，計(jì)劃于今年 4 季度實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。
從“打地基”，到“開放”
蔚來的研發(fā)投入主要在芯片及車載智能硬件、電池系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)、車輛工程、操作系統(tǒng)等12個(gè)方面。
李斌介紹，相較應(yīng)用層研發(fā)，“底層研發(fā)比想象中投入要更大”。
比如蔚來操作系統(tǒng)。蔚來于2020年下定決心自研操作系統(tǒng)，從那時(shí)起，蔚來在全球招募團(tuán)隊(duì)，歷時(shí)4年研發(fā)，投入超過2.4萬人。2023年9月，蔚來整車全域操作系統(tǒng)天樞SkyOS首次亮相，近期，該操作系統(tǒng)隨著ET9交付正式量產(chǎn)，“能把車上2000顆芯片完全管起來”。
蔚來自研芯片也已經(jīng)走過四年。目前，全球首顆車規(guī)5納米智駕芯片神璣NX9031正式量產(chǎn)上車，比英偉達(dá)下一代芯片還要早量產(chǎn)、早上車。李斌稱，“這中間蔚來還要搭建整個(gè)完整的工具鏈，還要跟自己的SkyOS匹配，還要把我們SkyOS的hypervisor放到芯片上，非常不容易”。
但對(duì)于蔚來而言，這些研發(fā)是必須要做的“傻事”。
李斌將自研操作系統(tǒng)比作“打地基”。打地基時(shí)，一開始就要規(guī)劃清楚，把交通、連廊、管網(wǎng)等各種功能分區(qū)，之后可以分批建設(shè)。而地基的作用，“越往后效果越好，價(jià)值越大”，地基搭得好，就要更多去做上層的應(yīng)用。
李斌舉例稱，ET9上的流媒體后視鏡清晰度、延時(shí)、絲滑程度，比別的流媒體后視鏡性能要好得多。“它后面的支持就是因?yàn)槲覀冇凶约旱牟僮飨到y(tǒng)，可以跨域調(diào)用數(shù)據(jù)。”如果不是自己的全域操作系統(tǒng)，想把AD的傳感器數(shù)據(jù)用到座艙，比如用到流媒體后視鏡上，是比較難做到的，即使能做成本也會(huì)比較高，延時(shí)比較長(zhǎng)，帶寬比較低。
伴隨產(chǎn)品量產(chǎn)，技術(shù)降本將成為可能。李斌說，蔚來去年花了三億多美元購(gòu)買英偉達(dá)車規(guī)智駕芯片。“這個(gè)我們也是在2022年ET7上全球首發(fā)”，蔚來二代平臺(tái)上裝了4顆Orin芯片，去年花了三億多美元購(gòu)買英偉達(dá)車規(guī)智駕芯片，但現(xiàn)在，“我們1顆芯片抵4顆，省了很多錢，對(duì)于今年提高毛利率、提高運(yùn)營(yíng)質(zhì)量非常有幫助”。
操作系統(tǒng)方面，原來所有的軟件要付不少服務(wù)費(fèi)，通過自研的操作系統(tǒng)，不光給用戶帶來更安全、更智能絲滑的體驗(yàn)，也能夠降本，一輛車能省不少錢。
在中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇（2025）上，李斌宣布：蔚來的芯片和操作系統(tǒng)都是對(duì)全行業(yè)開放的。“有一些產(chǎn)業(yè)鏈上的合作伙伴，已經(jīng)基于SkyOS的L、M跟我們對(duì)接。”
“最大的學(xué)費(fèi)是換電站布得太晚了”
補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)是蔚來高研發(fā)投入的另一方面。但前一陣，比亞迪發(fā)布“兆瓦閃充”技術(shù)，“5分鐘補(bǔ)能400公里”的效果使電動(dòng)車使用體驗(yàn)無限接近燃油車。因此，一些聲音質(zhì)疑“3分鐘滿電”的換電模式是否還有必要。
“充電和換電不要對(duì)立起來。”李斌回應(yīng)，“大家千萬不要忘了，蔚來充電樁也是全中國(guó)布得最多的汽車企業(yè)。”截至目前，蔚來在全國(guó)部署了25000多根充電樁，“80%都是給別的用戶用”。
“如果你去東北、內(nèi)蒙古、新疆，你發(fā)現(xiàn)別人不布充電樁的地方都是蔚來在布。今年元旦的時(shí)候，我還從大連開車到漠河，到哈爾濱以后基本都是用我們自己的充電樁，前面是用換電站。”
李斌表示，換電和充電適合不同場(chǎng)景，是很好的補(bǔ)充。“就像我們的用戶，如果確實(shí)特別希望能快一些，肯定換電更好。還不光是快，不光是3分鐘換完，換電也不需要下車，你還很優(yōu)雅，刮風(fēng)下雨，天冷天熱，這個(gè)體驗(yàn)是很好的。”
更重要的是，換電是整個(gè)能源互聯(lián)網(wǎng)和分布式能源網(wǎng)絡(luò)的一部分，它的儲(chǔ)能功能是充電無法替代的。“像我們?nèi)ツ昃陀邪司虐僮鶕Q電站參與了電網(wǎng)的調(diào)峰調(diào)頻做應(yīng)急響應(yīng)，這個(gè)確確實(shí)實(shí)是充電沒法解決的。”
李斌稱，蔚來投入最多的還是換電。截至目前，換電網(wǎng)絡(luò)在中國(guó)已經(jīng)有3206座，在歐洲部署了60多座，在中東也部署了換電站。3月28日，浙江已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了縣縣通，浙江有400多座換電站，除了兩個(gè)海島縣，每個(gè)縣都有換電站；江蘇去年年底實(shí)現(xiàn)縣縣通。蔚來在換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面不遺余力。
“蔚來最大的學(xué)費(fèi)是換電站布得太晚了”，李斌說，“如果我們?cè)?022年、2023年建得早些，我相信我們的整個(gè)銷量、用戶滿意度應(yīng)該會(huì)更好，這其實(shí)也是我們可以去復(fù)盤的地方。”
他認(rèn)為，過去蔚來低估了換電站對(duì)于用戶買車的推動(dòng)作用。“如果去看蔚來品牌，長(zhǎng)三角有三省一市，占我們整個(gè)銷量的60%；如果看江浙滬，三個(gè)省市占我們一半的銷量，如果把安徽加起來差不多是60%的銷量。”
“換電是有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的，你建得越多，使用體驗(yàn)越好。”像在高速上，現(xiàn)在基本每200公里就有一個(gè)換電站，我們已經(jīng)有970多座高速換電站，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)很強(qiáng)。
近日，寧德時(shí)代擬25億元戰(zhàn)略投資蔚來能源，共建全球最大換電網(wǎng)絡(luò)。李斌稱，蔚來和寧德時(shí)代服務(wù)的車型定位有一些區(qū)別，蔚來更多在中高端，寧德時(shí)代“巧克力”大概在十幾萬元的價(jià)位區(qū)間，如果我們采用雙網(wǎng)并行的方式，能夠讓車企在選擇換電技術(shù)方面，有更加全面的方案。
“我們這次一方面有資本的合作，更重要的是在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)方面，會(huì)有更深入的合作。我們希望能夠一起構(gòu)建一個(gè)從電池研發(fā)，到換電站建設(shè)運(yùn)營(yíng)、電池資產(chǎn)管理、后續(xù)梯次利用，再回收的閉環(huán)體系。”
“如果在種種子的時(shí)候就說怎么還不長(zhǎng)出來，確確實(shí)實(shí)急了一點(diǎn)。”李斌說。但他表示，蔚來的研發(fā)投入今年就能看到效果，ET9是第一輛車，今天開始交付，蔚來今年一共會(huì)發(fā)9款新車，“都能看到成果”。
