21世紀經濟報道記者肖夏 重慶報道

啤酒股的業績基本落定。

3月30日傍晚，青島啤酒披露2024年業績：實現營收321.38億元，同比下滑5.3%，歸母凈利潤43.45億元，同比增長1.8%，銷量753.8萬千升，同比下滑5.86%。

五大啤酒上市公司中，有四家去年銷量出現下滑。

21世紀經濟報道記者整理發現，中國市場主要啤酒公司2024年銷量變化分別為：百威亞太中國區下滑11.8%、青島啤酒下滑5.86%、華潤啤酒下滑2.5%、重慶啤酒下滑0.75%、燕京啤酒增長1.6%、珠江啤酒增長2.62%。

要知道，2024年中國規上企業啤酒產量下滑0.6%。啤酒是日常快消品，大眾消費情緒可見一斑。 

（2024年啤酒企業銷量變化，21記者整理） 

過去一年，中國啤酒市場主要玩家之間的份額差距縮小了。這主要表現在華潤、青啤、百威三大龍頭營收、銷量同步倒退，而燕京、珠江兩大黑馬繼續保持增長，超出行業水平。

不僅是追趕份額，燕京啤酒、珠江啤酒的盈利也有大幅提升。珠江啤酒去年歸母凈利潤上漲近37%，燕京啤酒去年歸母凈利潤大漲五成以上。

這與兩家近年高端化動能加速有關。

燕京啤酒2024年總銷量超過400萬千升，其中大單品燕京U8銷量接近70萬千升，連續兩年漲幅超過30%。珠江啤酒2024年高檔啤酒產品銷量同比增長近14%。

與此同時，百威亞太、青島啤酒的高端化則遭遇階段性挑戰。

百威亞太中國區去年每百升收入同比下滑1.4%，青島啤酒主品牌的中高端以上產品銷量同比下滑2.65%。

雖然整體的營收、銷量下行，但領先的啤酒企業強調其高端產品依然在增長。

華潤啤酒稱，其去年中檔及以上啤酒銷量占比首次超過50%，其中次高檔及以上啤酒同比實現個位數增長，老雪花、紅爵增長翻倍，喜力啤酒銷量增長超過兩成。

重慶啤酒也提到，其去年高端啤酒銷量占比依然實現提升。

對比噸價，燕京啤酒、珠江啤酒雖然依然相對落后，但已經逐漸跟上行業水平，這意味著龍頭的盈利能力領先優勢正在縮減。

21世紀經濟報道記者根據已有數據推算，2024年華潤啤酒噸價超過3300元，青島啤酒噸價超過4200元，百威亞太噸價換算后超過5300元，重慶啤酒噸價超過5200元，而燕京啤酒和珠江啤酒的噸價分別在3100元、3800元出頭。

不過龍頭的營收領先優勢依然明顯。

2024年，雖然稍有下滑，但華潤啤酒和青島啤酒的營收仍分別超過360億元和320億元。

而重慶啤酒營收為146億元，燕京啤酒營收則還不到130億元，珠江啤酒去年營收57億元，是龍頭的一半甚至六分之一。

量緩慢下滑的啤酒行業，高端化的故事還沒講完。如果價的提升能快過量的下滑，啤酒行業的規模依舊有機會保持緩慢增長。

唯一要考慮的是，消費者對于價格的敏感度。