編者按：《機(jī)警理財(cái)日報(bào)》作為南財(cái)集團(tuán)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、南財(cái)理財(cái)通的金牌理財(cái)專欄，目前細(xì)分了現(xiàn)金、純固收、固收+期權(quán)、固收+權(quán)益、混合、權(quán)益、衍生品七大類，已實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行理財(cái)市場的每日追蹤。為了進(jìn)一步反映銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，南財(cái)理財(cái)通課題組增設(shè)機(jī)警理財(cái)周報(bào)專題，力求及時(shí)準(zhǔn)確研判理財(cái)行業(yè)趨勢、洞悉理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)，以期為銀行理財(cái)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來參考價(jià)值。

【市場回顧】

債市方面，資金價(jià)格均衡偏松，債市周一上漲后轉(zhuǎn)為震蕩。4月11日DR007加權(quán)均價(jià)降至1.65%；10年期國債收益率收至1.66%。股市方面，受“對(duì)等關(guān)稅”影響，上周A股震蕩下行。創(chuàng)業(yè)板指、中證1000指數(shù)、深證成指周跌幅分別為6.73%、5.5%和5.13%。板塊方面，農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售、國防軍工周漲幅居前。

【破凈情況】

固定收益類理財(cái)產(chǎn)品破凈率繼續(xù)走低。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月13日，理財(cái)公司共有22,514只存續(xù)公募理財(cái)產(chǎn)品，其中242只累計(jì)凈值低于1，銀行理財(cái)綜合破凈率收至1.07%。權(quán)益類、混合類理財(cái)破凈率較此前一周走高，分別為63.16%和9.9%；固定收益類公募理財(cái)破凈率僅為0.43%，商品及金融衍生品類理財(cái)破凈率為33.33%。

各期限人民幣固定收益類理財(cái)破凈率均降至1%以下。其中，3年以上期限產(chǎn)品破凈率降至零，1～2年期限產(chǎn)品和2～3年期限產(chǎn)品破凈率分別為0.72%和0.74%。1個(gè)月以內(nèi)投資周期產(chǎn)品破凈率僅為0.1%。

【新發(fā)情況】

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，上周（4月7日—4月13日），30家理財(cái)公司合計(jì)發(fā)行了386只理財(cái)產(chǎn)品（同一產(chǎn)品登記編碼下不同份額合并計(jì)算），股份行理財(cái)公司發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量位居前三，分別是招銀理財(cái)、華夏理財(cái)和浦銀理財(cái)。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，理財(cái)公司上周新發(fā)產(chǎn)品仍以R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）、封閉式凈值型、固收類公募型產(chǎn)品為主，混合類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為11只，發(fā)行機(jī)構(gòu)包括招銀理財(cái)、光大理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、工銀理財(cái)和渤銀理財(cái)，權(quán)益類新發(fā)產(chǎn)品有1只，為華夏理財(cái)?shù)乃侥脊蓹?quán)類產(chǎn)品。

上周，A股市場在關(guān)稅施壓的情況下明顯下行，后在多項(xiàng)穩(wěn)市場措施出臺(tái)后，股市逐漸修復(fù)前期跌幅，主要指數(shù)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。權(quán)益市場的較大波動(dòng)也讓理財(cái)公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上更加保守。某理財(cái)公司多資產(chǎn)投資部負(fù)責(zé)人向課題組表示，現(xiàn)在理財(cái)公司發(fā)不出混合類和權(quán)益類產(chǎn)品，含權(quán)產(chǎn)品布局都是發(fā)“固收+”。整體來看，提高混合類和權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模還需久久為功。

從新發(fā)產(chǎn)品定價(jià)看，上周新發(fā)固收類產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)均值為2.70%，環(huán)比上升了0.07個(gè)百分點(diǎn)，不同期限產(chǎn)品定價(jià)均在3%以下。分不同期限看，1月以內(nèi)期限產(chǎn)品環(huán)比提高了0.17個(gè)百分點(diǎn)，6~12月期限產(chǎn)品環(huán)比提高了0.14個(gè)百分點(diǎn)，3年以上期限產(chǎn)品環(huán)比提高了0.08個(gè)百分點(diǎn)，其余期限產(chǎn)品定價(jià)均有所下滑。不過，周度產(chǎn)品發(fā)行量較少，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)僅供參考。

【收益情況】

上周僅固定收益類理財(cái)平均收益率為正。固定收益類理財(cái)近一周平均凈值增長率為0.0582%，混合類、權(quán)益類和商品及金融衍生品類理財(cái)近一周平均凈值增長率分別為-0.6043%、-4.4721%、-6.7491%。固定收益類產(chǎn)品中，2年以上期限產(chǎn)品近一周凈值增長率均值告負(fù)；6～12個(gè)月期限固定收益類產(chǎn)品周度收益率最高，近一周凈值增長率均值為0.0733%。

現(xiàn)金類產(chǎn)品中，人民幣、美元、澳元產(chǎn)品周內(nèi)七日年化收益率均值為1.577%、4.001%和3.34%。（統(tǒng)計(jì)范圍：截至統(tǒng)計(jì)日成立滿一個(gè)月的現(xiàn)金理財(cái)）

從負(fù)收益情況看，15.19%的人民幣公募理財(cái)產(chǎn)品（理財(cái)公司發(fā)行）近一周收益為負(fù)。具體來看，近一周收益為負(fù)的固定收益類、混合類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類理財(cái)產(chǎn)品比例分別為11.41%、73.79%、91.67%和100%。

固定收益類產(chǎn)品中，各期限產(chǎn)品近一周浮虧的比例上升。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，2～3年期限和3年以上期限近一周負(fù)收益產(chǎn)品占比超20%，分別為22.82%和34.39%，僅1個(gè)月以內(nèi)投資期限負(fù)收益產(chǎn)品數(shù)量占比均低于5%。

【行業(yè)熱點(diǎn)】

深交所副總經(jīng)理唐瑞：服務(wù)中長期資金入市，落地便利銀行理財(cái)、險(xiǎn)資參與打新及定增政策

在4月11日深交所舉辦的“中長期資金投資策略會(huì)”上，深交所副總經(jīng)理唐瑞表示，為更好地服務(wù)中長期資金入市，深交所正在制定相關(guān)工作方案，圍繞產(chǎn)品供給、優(yōu)化環(huán)境、對(duì)接服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，助力打通中長期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)。在產(chǎn)品端，完善股債基衍的產(chǎn)品供給；在制度端，優(yōu)化機(jī)制提升交易便利度。持續(xù)優(yōu)化中長期資金投資監(jiān)管機(jī)制，落地便利銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管參與新股發(fā)行、股票定增的政策。完善ETF大宗交易和盤后交易等機(jī)制，引入更多機(jī)構(gòu)為ETF提供流動(dòng)性。推進(jìn)跨市場ETF全實(shí)物申贖模式改造。推動(dòng)將ETF期權(quán)納入QFII、RQFII可投資范圍，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)開發(fā)更多期權(quán)資管產(chǎn)品。此外，在服務(wù)端，靶向施策構(gòu)建服務(wù)矩陣。拓展中長期資金來源，加強(qiáng)養(yǎng)老定投、教育定投等場景化投資策略推廣，推動(dòng)行業(yè)由推廣單一產(chǎn)品向推廣投資策略組合轉(zhuǎn)變，形成可推廣、可復(fù)制的基金定投案例。

增持ETF、自購旗下產(chǎn)品，理財(cái)公司堅(jiān)定看好后市

4月8日以來，為傳遞對(duì)資本市場發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，理財(cái)公司紛紛發(fā)文增持ETF，支持資本市場發(fā)展，推動(dòng)中長期資金入市。根據(jù)南財(cái)理財(cái)通課題組統(tǒng)計(jì)，蘇銀理財(cái)、中郵理財(cái)、徽銀理財(cái)、交銀理財(cái)、浦銀理財(cái)、北銀理財(cái)均表示加強(qiáng)ETF投資，通過直接投資或以間接方式持續(xù)增持ETF，其中浦銀理財(cái)表示投向的ETF聚焦科技金融、綠色金融等相關(guān)領(lǐng)域。中銀理財(cái)表示，積極尋找機(jī)會(huì)進(jìn)行權(quán)益資產(chǎn)配置，重點(diǎn)投向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域和內(nèi)需板塊，下階段還將通過布局指數(shù)策略、指數(shù)增強(qiáng)策略等各類含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)一步支持資本市場發(fā)展。此外，興銀理財(cái)、杭銀理財(cái)更是拿出“真金白銀”，自購旗下理財(cái)產(chǎn)品。4月9日，杭銀理財(cái)發(fā)文表示再度追加投資旗下含權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品超2億元。4月11日，興銀理財(cái)表示擬近期自購公司所管理的含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品5000萬元。

〔數(shù)據(jù)來源：粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心、南財(cái)理財(cái)通，其中行業(yè)熱點(diǎn)內(nèi)容整合自南財(cái)理財(cái)通、財(cái)聯(lián)社〕