近期金價一路上漲，昨日早間現(xiàn)貨黃金價格一度快速拉升，突破前高并將歷史高位刷新至3245.73美元/盎司。不過次日，貴金屬價格方面就迎來高位回落。當(dāng)?shù)貢r間4月14日，國際金價高位回落，倫敦現(xiàn)貨黃金報3210.06美元/盎司，跌0.82%，最低觸及3193.315美元/盎司。

A股市場相關(guān)ETF方面，4月15日，上海金ETF（159830）早盤走勢震蕩，溢折率達0.06%，盤中溢價交易明顯。

資金流向上，Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，上海金ETF（159830）昨日單日“吸金”超1.3億元，連續(xù)兩個交易日累計獲資金凈流入超1.5億元，最新流通規(guī)模已突破10億元，達10.39億元。

消息面上，據(jù)期貨日報消息，特朗普政府的“對等關(guān)稅”政策導(dǎo)致美元信用進一步崩潰，引發(fā)了較為劇烈的“去杠桿交易”。上周，長端美債遭到劇烈拋售，10年期和30年期美債收益率飆升，美元指數(shù)跌破100關(guān)口。美元、美債均無法避險之際，黃金成了唯一的避險資產(chǎn)。同時，美元信用走弱強化了黃金的貨幣屬性，進一步放大了黃金短期的上漲驅(qū)動。4月11日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格突破3200美元／盎司關(guān)口，滬金期貨主力合約突破760元／克關(guān)口，均再創(chuàng)歷史新高。今年以來，黃金價格累計漲幅已超20%。

除此之外，據(jù)媒體報道，雖然近日金價迭創(chuàng)新高，但多家華爾街大行進一步上調(diào)了對黃金的預(yù)測價。高盛發(fā)布的最新報告顯示，該機構(gòu)將2025年黃金目標(biāo)價從此前的每盎司3300美元上調(diào)至3700美元，上調(diào)幅度高達12%，也是該機構(gòu)年內(nèi)最激進的一次上調(diào)動作。高盛指出，央行對黃金的需求仍舊強勁，且資金不斷流入黃金ETF。盡管本月初市場大幅下跌期間，一些投資者拋售了黃金的投機倉位，但由于對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，黃金ETF的總持倉量仍在上升，且亞洲對黃金的實物需求也支撐了價格。除了高盛之外，瑞銀也繼續(xù)上調(diào)了金價預(yù)期，目標(biāo)價在每盎司3500美元。其指出，美國國債和美元的需求下降，將促使黃金漲勢延續(xù)至明年，并在更長時間內(nèi)穩(wěn)定在高位水平。

浙商證券近期指出，美債與黃金是動蕩時期全球投資者的標(biāo)的，但美債流動性危機使短期內(nèi)美債避險屬性已喪失，短期內(nèi)具備避險屬性的金融資產(chǎn)僅剩黃金。當(dāng)美國國債存在流動性危機，黃金避險價值陡升，是近期黃金大幅上行的主要原因之一。同時，美債拍賣的情況也不容樂觀，顯示市場對美債信任程度進一步下行。我們認為，拍賣各項指標(biāo)不及預(yù)期顯示市場對美國國債流動性與避險屬性已逐漸弱化，黃金理應(yīng)接過大棒，在避險屬性上獲得充分溢價。

中信期貨認為，黃金本周初創(chuàng)下每盎司3245美元的歷史新高后回落，但仍在每盎司3200美元關(guān)鍵位上方持穩(wěn)，進入盤整階段。全球貿(mào)易緊張局勢緩和推動市場風(fēng)險偏好回升，部分資金獲利了結(jié)，但美聯(lián)儲年內(nèi)降息至少三次的預(yù)期持續(xù)壓制美元（接近2022年4月來低位)，為黃金提供支撐。盡管短期超買引發(fā)技術(shù)性調(diào)整，但“對等關(guān)稅”威脅、地緣政治風(fēng)險與經(jīng)濟放緩擔(dān)憂仍鞏固黃金的避險需求。

上海金ETF（159830）緊密跟蹤上海金（SHAU.SGE）；費率方面，上海金ETF（159830）管理費率0.25%，基金托管費率為0.05%，均低于同標(biāo)的產(chǎn)品平均水平，同時該ETF支持T+0交易。

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